專家認(rèn)為，鐵路投資建設(shè)投資雖然拉低了基建增速，但保障房建設(shè)、水利建設(shè)等將填補(bǔ)其對(duì)建筑業(yè)拉動(dòng)作用的“空位”，使得建筑業(yè)發(fā)展仍然趨勢(shì)向好。同時(shí)，隨著保障性住房和水利基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)力度趨于加大，對(duì)建筑業(yè)活動(dòng)開(kāi)展將會(huì)形成一定支撐。

鐵路止步“大躍進(jìn)”拉低基建增速

      之前國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，我國(guó)鐵路固定資產(chǎn)投資增速延續(xù)下滑態(tài)勢(shì)，1～7月累計(jì)完成2762.04億元人民幣，較上年同期下降2.1%。這是今年以來(lái)鐵路固定資產(chǎn)投資首次出現(xiàn)同比負(fù)增長(zhǎng)。

  從行業(yè)變化看8月份非制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)，基礎(chǔ)建設(shè)對(duì)于非制造業(yè)PMI的拉動(dòng)作用回落明顯，其商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為63.2%，環(huán)比回落6.1個(gè)百分點(diǎn);新訂單指數(shù)為55.9%，環(huán)比回落8.3個(gè)百分點(diǎn)，成為非制造業(yè)經(jīng)濟(jì)增速趨于減緩的主因。

  對(duì)此，CFLP分析稱，基礎(chǔ)建設(shè)的市場(chǎng)需求回落，主要是受鐵路投資開(kāi)始下降以及部分行業(yè)基礎(chǔ)建設(shè)投資增速放慢影響。在高鐵事故影響下，鐵路新項(xiàng)目審批和在建項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度均有放緩，這將會(huì)對(duì)未來(lái)建筑行業(yè)市場(chǎng)需求造成一定程度沖擊。

  事實(shí)上，由于商品房投資在實(shí)施樓市限購(gòu)政策以來(lái)有所減緩，非制造業(yè)中建筑業(yè)商業(yè)活動(dòng)指數(shù)一直存在下行壓力，鐵路投資的下降加劇了建筑業(yè)的活躍程度。

  “近期鐵路事故并不會(huì)影響高鐵作為新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)的高度，鐵路投資的下降可能只是暫時(shí)性的戰(zhàn)術(shù)性調(diào)整而非戰(zhàn)略性的方向性調(diào)整?！眹?guó)家發(fā)改委宏觀經(jīng)濟(jì)研究院投資研究所戰(zhàn)略室副主任王元京表示：“一些事故發(fā)生之后，從安全運(yùn)行角度，新的項(xiàng)目投資審批可能會(huì)更加謹(jǐn)慎，建設(shè)速度會(huì)有所降低，但是長(zhǎng)期來(lái)看，建設(shè)投資的力度不會(huì)減弱?！?/p>

    興業(yè)銀行資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委則認(rèn)為：“鐵路投資降低對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生一定的負(fù)面影響是正常的，隨著鐵路建設(shè)安全評(píng)估建設(shè)進(jìn)度有所放慢，反映到對(duì)總體經(jīng)濟(jì)增速的影響上來(lái)可能要到明年，今年的經(jīng)濟(jì)增速仍然在可控范圍之內(nèi)?！?/p>

保障房投資建設(shè)異軍突起

        今年1～8月份，全國(guó)城鎮(zhèn)保障性住房和棚戶區(qū)改造住房已實(shí)物開(kāi)工868萬(wàn)套，開(kāi)工率86%(不含西藏自治區(qū))。其中，開(kāi)工率超過(guò)100%的有5省，分別是河北、遼寧、福建、山東、陜西。此外，還有14個(gè)地方開(kāi)工率超過(guò)全國(guó)平均水平或與全國(guó)平均水平持平，分別是：甘肅98%、寧夏97%、河南96%、山西94%、貴州92%、新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)92%、新疆維吾爾自治區(qū)91%、天津90%、湖北88%、吉林87%、江西87%、黑龍江86%、江蘇86%、廣西86%。

  數(shù)據(jù)顯示，開(kāi)工率最低的是廣東，只有66%；除廣東以外，開(kāi)工率不足全國(guó)平均水平的有11個(gè)地方。其中，開(kāi)工率不到80%的是上海和青海，分別為75%和73%；其余的分別是內(nèi)蒙古85%、安徽84%、重慶84%、浙江83%、北京81%、湖南81%、海南81%、四川80%、云南80%。

  “十二五”期間保障房建設(shè)資金投入達(dá)4.8萬(wàn)億元。3600萬(wàn)套保障房在未來(lái)五年的資金需求分別為1.37萬(wàn)億、1.08萬(wàn)億、0.8萬(wàn)億、0.79萬(wàn)億、0.79萬(wàn)億，五年累計(jì)需投入資金4.8萬(wàn)億，超過(guò)金融危機(jī)期間4萬(wàn)億的刺激計(jì)劃。其中，2011年和2012年為投資高峰期，開(kāi)工、在建、竣工的保障房均為五年中最高。

  國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長(zhǎng)巴曙松認(rèn)為，從2011年情況看，在建的1220萬(wàn)套保障房，超過(guò)1萬(wàn)億的投資完成額可對(duì)沖商品住宅30%的投資下滑。壓力測(cè)試結(jié)果顯示：1.05萬(wàn)億的保障房投資完成額如能完成，那么經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)能夠承受的商品住宅投資下滑幅度超過(guò)30%。而30%的下滑幅度意味著五大一線城市投資全部消失，30個(gè)大中城市投資下滑超過(guò)60%。

    在合理的測(cè)試假設(shè)下，即商品住宅投資同比增長(zhǎng)10%、商業(yè)地產(chǎn)投資維持2010年增速，那么2011年的房地產(chǎn)投資同比增速仍可維持在30%左右，仍然是推動(dòng)上游鋼材、水泥及下游家電、裝飾材料的重要力量。根據(jù)2011年保障房的開(kāi)工與建設(shè)進(jìn)度，我們認(rèn)為保障房對(duì)沖商品住宅投資下滑及推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“投資紅利”效應(yīng)將在三季度集中釋放。

2011年1000萬(wàn)套、“十二五”3600萬(wàn)套保障房將成為未來(lái)五年最大的福利保障。

水利建設(shè)投資熱火朝天

        不久前召開(kāi)的被稱為有史以來(lái)最高規(guī)格的治水會(huì)議，令今年中央一號(hào)文件所提今后10年水利年均投入1000億元的目標(biāo)更加明朗化。從水利部獲悉，今年中央水利投資初步落實(shí)1134億元，較2010年初的814億元增加39%。各地也“多管齊下”，力圖從財(cái)政、金融、土地出讓收益等渠道，擴(kuò)大水利建設(shè)資金盤(pán)子。

  這次會(huì)議確定了中國(guó)加快水利改革發(fā)展的主要目標(biāo)，力爭(zhēng)通過(guò)5年到10年努力，從根本上扭轉(zhuǎn)水利建設(shè)明顯滯后局面。到2020年，基本建成防洪抗旱減災(zāi)體系、水資源合理配置和高效利用體系、水資源保護(hù)和河湖健康保障體系、有利于水利科學(xué)發(fā)展的體制機(jī)制和制度體系。

  安排200億元中央水利投資解決6000多萬(wàn)農(nóng)村人口飲水安全問(wèn)題，安排190億元加快實(shí)施《全國(guó)重點(diǎn)地區(qū)中小河流近期治理建設(shè)規(guī)劃》，安排158億元用于5500多座小型病險(xiǎn)水庫(kù)除險(xiǎn)加固……在本次會(huì)議之前，中央出臺(tái)了一項(xiàng)項(xiàng)惠及民生的水利政策。而地方如何跟進(jìn)，形成與之呼應(yīng)的配套措施，成為水利建設(shè)的關(guān)鍵之一；如何落實(shí)水利投資，又是關(guān)鍵中的關(guān)鍵。

  據(jù)了解，很多地方政府都下達(dá)了“死命令”：江蘇省在日前出臺(tái)的《關(guān)于加快水利改革發(fā)展推進(jìn)水利現(xiàn)代化建設(shè)的意見(jiàn)》中明確要求：市、縣財(cái)政要確保當(dāng)年可用財(cái)力的2%至4%用于水利工程建設(shè)。遼寧省則要求各級(jí)政府和有關(guān)部門(mén)要按規(guī)定全額征收水利非稅收入并全部用于水利事業(yè)發(fā)展，不得減征、緩征、免征、停征或者侵占、截留、挪用，對(duì)已有水利非稅和工程水費(fèi)減免緩政策的，從2011年1月1日起恢復(fù)全額征收；財(cái)政統(tǒng)籌的水利非稅資金要全部返還用于水利建設(shè)。重慶在貫徹落實(shí)中央一號(hào)文件時(shí)也明確規(guī)定，三峽電站水資源費(fèi)、出讓水利工程確權(quán)登記土地和河道管理范圍內(nèi)的用地收入，全部用于水利建設(shè)。

  我們還發(fā)現(xiàn)，各地今年不僅出臺(tái)了財(cái)政水利資金投入的政策，而且，為建立水利投入穩(wěn)定增長(zhǎng)機(jī)制，還明確了有數(shù)字、有比例、可量化的財(cái)政水利資金增加額度。

  中央一號(hào)文件提出，今后10年全社會(huì)水利年平均投入比2010年高出一倍，但這些投資中很大一部分資金需要社會(huì)投資，其中金融支持占重要組成部分。為了增加水利建設(shè)投入，各地紛紛出臺(tái)貼息、抵押、保險(xiǎn)等優(yōu)惠政策吸引金融支持水利發(fā)展。比如，貴州、山西、海南、湖南、湖北、云南、甘肅等地都采取了不同的貼息優(yōu)惠措施。

  此外，水務(wù)、水利項(xiàng)目收益權(quán)質(zhì)押貸款也是各地鼓勵(lì)的水利金融創(chuàng)新政策之一。據(jù)悉，北京提出在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，支持開(kāi)展水務(wù)建設(shè)中長(zhǎng)期政策性貸款業(yè)務(wù)，支持符合條件的水務(wù)企業(yè)發(fā)行債券，探索發(fā)展大型水務(wù)設(shè)備設(shè)施的融資租賃業(yè)務(wù)，積極開(kāi)展水務(wù)項(xiàng)目收益權(quán)質(zhì)押貸款等多種形式融資。

  我們?cè)诟鞯厮块T(mén)調(diào)研時(shí)發(fā)現(xiàn)，在落實(shí)中央一號(hào)文件提出的“從土地出讓收益中提取10%用于農(nóng)田水利建設(shè)”這一黃金政策時(shí)，部分省區(qū)在提取比例的規(guī)定上實(shí)現(xiàn)了突破。除比例上浮以外，各地還對(duì)土地出讓收益用于水利資金的計(jì)提和統(tǒng)籌使用做了具體規(guī)定。浙江提出從土地出讓收益中提取10%或從土地出讓總額中提取2%用于農(nóng)田水利建設(shè)。安徽提出省級(jí)農(nóng)田水利建設(shè)專項(xiàng)資金在2010年的基礎(chǔ)上，兩年內(nèi)從耕地占用稅稅率提高新增收入中，再增加6億元規(guī)模。云南提出按土地出讓總收入的5%計(jì)提專項(xiàng)水利資金，確保從土地出讓收入中提取的專項(xiàng)水利資金不低于土地出讓收益的10%，該項(xiàng)資金由省級(jí)統(tǒng)籌重點(diǎn)用于水源工程、“五小水利”等建設(shè)。